国债期货

国债期货的基本概念是什么

  国债期货作为近几年新上市的金融衍生工具,自其上市以来,便被众多金融机构和投资者广泛使用。想要了解国债期货对现券市场的价格影响、国债期货对现货是否具有价格发现功能,必须先了解

  为推动我国经济的发展,1992 年 12 月 28 日我国进行国债期货交易试点,上交所首推 12 个品种的国债期货合约。当时因为国债期货属于新产品,刚推出的那段时间交投情况很清淡,期货交易仅对券商的自营部门开放,上交所为活跃市场对国债期货的交易规则做出较大改进,于 1993 年 10 月正式对个人投资者也放开限制,此后,国债期货成交量开始显著增加,积累的风险也开始增大,与现券的成交规模相比,巨大的期货成交量表明市场上投机者很占据很大比例。

  国债期货的概念:国债期货属于众多期货品种中的分支,从类别上看其属于利率期货的范畴,它是以国债现券作为标的一种较高级的金融衍生工具,在价格发现、规避风险、套期保值等方面发挥着巨大的作用。具体来说,国债期货是指交易双方在投资过程中签订的约定在未来特定时间在约定的交易场所,按双方事先协定的价格,交割特定数量的标准化期货合约。它是以政府债券为标的物,在期货合约中,买方同意在约定日期以约定的价格购入一定数量的某种国债;卖方则同意在约定日以协定价格卖出相同数量的该国债。

  国债期货的概念:国债期货是通过标准化合约来交易,它不涉及债券所有权的转移,而只转移与这种所有权有关的价格变动风险。

  国债期货的概念:国债期货实行保证金制度,投资者只需缴付一定比例的承诺资金就可操作合约,保证金比例越低,投资者操作风险越大,因此国债期货是一种杠杆式交易。

  国债期货的概念:国债期货交易遵循逐日盯市制度,即当日交易收盘后交易所会结算保证金,防止负债隔夜,将期货风险控制在最小时间窗口内,该制度称为逐日盯市又称为每日无负债制度。

  国债期货的概念:所有的国债期货合约都是标准化合约,必须在指定的交易所依法进行交易,禁止场外交易和私下对冲。

  国债期货的概念:国债期货的成交与交割具有不同步性,较少发生实物交割现象。这与现券成交后钱券交收两清的交易方式有明显区别。(文/墨白)

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