国债期货

债市疯涨!10年期国债期货收创近两年新高 国开

  今日债市集体飘红,现券普遍小幅上行,国债期货则延续前日涨势,并突破涨幅新高。

  国债期货市场于午后大幅走高,截至收盘,10年期国债期货主力合约T1812报96.97,涨0.44%,创下近一个月最大单日涨幅,收益率报3.36%。5年期国债期货主力报98.90,涨0.19%,2年期国债期货主力涨0.01%。

  一级市场方面,据路透社报道援引业内人士消息,因市场需求强劲,财政部于周五上午招标发行的50年期固定利息国债中标利率为3.82%,创两年来新低,远低于此前路透预期的3.98%,投标倍数3.08倍。债市期现货受此消息提振强势走暖。

  路透社报道,上海一银行交易员称,此次招标中险资需求强劲。目前市场看多情绪仍旧浓厚,即使短期没有更多增量利好消息。照此势头,国开债180210收益率下到3.8%关口也不是不可能。

  今年以来,中国10年期国债收益率已下跌51个基本点,国债价格一路走高,成为2018年全球表现最好的主权债券。本周内收益率合计下跌10个基本点,是今年自4月以来最大跌幅。即便如此,市场普遍认为,由于经济增速的放缓,以及货币政策的进一步宽松,中国国债价格或将继续走强。

  一方面,长期来看,中国处于调整期期间,经济增速有所放缓,股市存在下跌趋势,短期来看,G20峰会召开在即,债券作为避险资产的需求急剧上升。

  另一方面,随着政策制定者执行宽松货币政策对经济施加刺激,利率存在下行压力,推动债券市场价格上升。

  综合来看,据彭博社援引招商银行高级分析师刘东亮称,由于刺激措施未能立即启动,中国经济增长可能会进一步放缓,这将推动国债收益率进一步走低。招商银行预计,10年期国债价格将继续上涨,截至2019年上半年,收益率可能跌破3%。

  同时,刘东亮预测,中国很可能在年底再次下调存款准备金率。今年截至目前,中国央行已四次下调存准率。

  另外,国盛固守刘郁此前分析,由于近年来地方政府隐性债务受遏制,银行缺少高收益安全资产引发“资产荒”,致使机构转而向国债市场寻求安全资产。该状况的存在亦对国债价格构成进一步的上升动力。

  消息面上,中国金融期货交易所董事长胡政于14日的讲话中表示,中金所正积极探讨和研究金融期货市场的进一步开放。据媒体报道,业内人士猜测,国债期货或将率先成为突破口。消息同样利好国债期货市场。

  路透社援引部分中国市场交易员看法称,短期市场应该谨慎行事,以观察宽松货币政策的具体落地情况,同时关注即将召开的中央经济工作会议和党的四中全会上所传达的信息。

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